האם עדיין כדאי להשקיע ב S&P 500 ?

שלום לכולם,

לאחרונה אנחנו מקבלים יותר ויותר פניות מלקוחות מודאגים. הנה דוגמה טריה:

זו לא הפעם הראשונה שהשאלה הזאת עולה. השוק לא נראה כמו פעם. אחרי עשור של עליות מרשימות, פתאום יש דיבורים על תשואות נמוכות, על שליטה של קומץ ענקיות טכנולוגיה, על תמחור יתר. תחושה באוויר שדברים זזים, ואולי גם אנחנו צריכים לזוז איתם.

אבל לפני שאנחנו מקבלים החלטות מתוך אינטואיציה או חששות, בואו נעשה רגע סדר.

מה זה בכלל S&P 500, ולמה כולם משקיעים בו?

המדד הזה, שאנשים אוהבים לקרוא לו "סנופי", הוא הרבה יותר מרשימה של 500 חברות אמריקאיות. הוא מסמל את הכלכלה האמריקאית במיטבה – מגזרים שונים, חברות גלובליות, ענקים כלכליים שקובעים את הטון בשוק העולמי.

מייקרוסופט, אפל, אמזון, אנבידיה, גוגל – אלה לא רק חברות אמריקאיות. הן מכתיבות את הכלכלה העולמית. זה בדיוק מה שהופך את S&P 500 לכל כך פופולרי – מצד אחד, הוא נותן פיזור רחב, מצד שני, הוא מרוכז בחברות חזקות עם הכנסות מכל העולם.

הרכב הs&p 500 וביצועיו במשך השנה האחרונה - כל חברה במדד משפיעה בהתאם לגודלה היחסי בכלכלה.

השוק משתנה – האם גם אנחנו צריכים?

כשמסתכלים על המספרים, רואים שינוי מינורי. מאז תחילת 2025, ובעקבות חזרנו של טראמפ לבית הלבן , המדד ירד ב-1.49%. אחרי עשור של עליות, זה לא שינוי דרמטי, אבל העיתונות הכלכלית כבר התחילה בהיסטריה.

חלק מהאנליסטים טוענים שהתשואה העתידית של S&P 500 תהיה נמוכה יחסית בשנה הקרובה. אחרים מזהירים מהעובדה ש-31% מהמדד מוחזק בידי "השבע המופלאות" – שבע חברות טכנולוגיה ענקיות. אם הן ייפלו, כל המדד ייפול איתן.

אבל רגע, בואו ניזכר: מתי בפעם האחרונה לא היו לנו סיבות לדאגה?

ב-2008 הייתה מפולת. ב-2018 דיברו על שוק יקר מדי. ב-2020 פרצה הקורונה, וכולם ניבאו קטסטרופה. בכל אחת מהפעמים האלה, מי שהחזיק מעמד – הרוויח.

וזה מביא אותנו לנקודה מעניינת: אנשים מבינים מראש שהשקעה במדדים היא לטווח ארוך, ושהיא כוללת גם שנים קשות. אף אחד לא חושב שהדרך תהיה חלקה. אבל בכל פעם שמתעוררת סיבה ספציפית שמסבירה למה הפעם "באמת" הולך להיות קשה – פתאום הם נלחצים.

זה בדיוק כמו סטודנט לרפואה שיודע מראש שהלימודים יהיו מאתגרים, ועדיין, בכל פעם שהוא מגיע למבחן קשה – הוא נשבר ומתפתה לפרוש. הדרך להצלחה לא משתנה: מי שמחזיק מעמד – מצליח. 👨🏻‍⚕️

הנה התקופות של העליות והירידות במאה ועשרים השנים האחרונות. כפי שאפשר לראות השוק עולה הרבה יותר ממה שהוא יורד. אבל הוא גם יורד. לעיתים באכזריות

האם יש כאן באמת פיזור?

לאחרונה יצא לנו לשמוע טענה מעניינת: אם החברות שבמדד הן גלובליות, אולי אין צורך להשקיע מחוץ לארה"ב? הרי גוגל מוכרת באירופה, אפל בסין, ומטא בכל מקום בעולם. אולי זה מספיק?

התשובה היא מורכבת.

מצד אחד, זה נכון – רוב החברות הגדולות במדד לא תלויות רק בכלכלה האמריקאית. מצד שני, ה-S&P 500 עדיין מוגבל:

• הוא כולל רק מניות גדולות מאוד, בלי חברות קטנות ובינוניות שצומחות בשווקים אחרים.

• הוא ממוקד מאוד בטכנולוגיה, ולא נותן חשיפה מספקת לתעשיות אחרות כמו אנרגיה, בריאות ותעשייה כבדה.

• הוא מתומחר גבוה יחסית, ויש לא מעט שווקים בעולם שנסחרים במחירים נמוכים יותר עם פוטנציאל תשואה טוב יותר.

בשורה התחתונה, מי שמשקיע רק ב-S&P 500 מקבל פיזור מאד מקיף (כ60% מהכלכלה הגלובלית), אך על מנת לקבל פיזור עוד יותר מקיף צריך להשקיע במדדים של כלכלות נוספות.

אז מה עושים עכשיו?

אנחנו לא מאמינים בקבלת החלטות בעקבות בהלה תקשורתית עונתית. כשאנחנו בוחנים השקעות במדדים, אנחנו זוכרים כמה עקרונות פשוטים:

• שוק המניות מתגמל מי שמחזיק לטווח ארוך.

• אף אחד לא באמת יודע לתזמן את השוק.

• השקעה פסיבית חוסכת עלויות ניהול יקרות ומביאה תשואות טובות יותר.

• 
  

לכן, אם כבר התחלתם להשקיע במדדים, אל תשנו אסטרטגיה רק בגלל רעשי רקע. הירידות והעליות הן חלק מהמשחק.

אבל אם אתם בונים תיק השקעות חדש – אולי נכון לשלב מדדים נוספים שייתנו לכם פיזור רחב יותר.

השאלה שכל משקיע צריך לשאול את עצמו

השאלה האמיתית היא לא אם ה-S&P 500 יעלה או ירד בשנה הקרובה. אלא:

"האם אני מוכן להתמודד עם ירידה של 20-30% בלי לשנות אסטרטגיה?"

אם התשובה היא לא – יכול להיות שהתיק שלכם לא מאוזן מספיק. אולי נכון לשלב בו מדדים נוספים, אולי כדאי לשנות את חלוקת הסיכון.

אבל אם אתם מבינים את השוק, מבינים שהשקעה במדדים היא ריצה למרחקים ארוכים, ולא ממהרים לשנות כיוון בכל סערה – אתם כנראה במקום טוב.

בהצלחה!